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工程机械板块上半年业绩领跑 房产调控前高后低

工程机械板块上半年业绩领跑 房产调控前高后低 www.6300.net 2010-08-23中国工程机械信息网 导读:　　机械行业无疑是今年上半年以来的明星，受4万亿经济刺激计划的推动，今年1~5月份，机械行业产值同比增长33.2%，工业增加值同比增长20%。其中工程机械、机床工具和其他民用机械等产值更是保持40%以上增长。 ... 　　机械行业无疑是今年上半年以来的明星，受4万亿经济刺激计划的推动，今年1~5月份，机械行业产值同比增长33.2%，工业增加值同比增长20%。其中工程机械、机床工具和其他民用机械等产值更是保持40%以上增长。

公开数据显示，今年前5个月，机械子行业工程机械销量延续去年4季度以来的旺销局面，加上去年年初的较低基数，主要重点企业产品累计销量均取得大幅增长。其中挖掘机销售增长高达101.8%，叉车增长94%，推土机增速为81.4%，装载机增长72%，汽车起重机增长48.1%。这一连串的数字，让这个在机械行业中市值最大的子行业板块脱颖而出。

中报业绩一片向好

从工程机械行业公司中期业绩来看，上半年相关公司的业绩是十分喜人的。如徐工机械(000425，收盘价34.75元)上半年实现净利润13.82亿元，同比增长57.36%;厦工股份(600815，收盘价11.24元)上半年实现净利润4.02亿元，同比增长702.24%;常林股份(600710，收盘价10.23元)上半年实现净利润2.01亿元，同比增长832.71%。

对于超预期的成绩单，平安证券认为，2008年末以来刺激政策的效果，从2009年三季度才得以体现，2010年一季度开始就持续着上年的产销两旺的境况，工程机械各类产品持续旺销，供不应求，所以业绩表现亮丽。其次，2008年下半年以来，随着钢材价格的大幅下跌，工程机械产品毛利率逐渐提升，也是原因之一。

面对当前的经济形势，多数工程机械公司对下半年和未来中长期都还是相对乐观，主要是基于保障性住房投资增加，以及大型项目下半年复苏等因素。

徐工机械一位工作人员告诉《每日经济新闻》记者，公司发展迅猛，在上半年基本没有受到调控的影响。下半年保障性住房投资增加，政策对于保障性住房、廉租房、棚户区改造的支持会保证房地产新开工面积维持高位。

柳工董秘办王先生认为，上半年国家重点项目主要是高铁，其他客户比较少。下半年随着国家重点项目如化工、水电、钢厂、电厂等节能降耗工程启动，将成为公司业务拓展的市场基础。该人士认为，公司多元化的发展方向使得公司综合竞争力较强，国家的一些经济结构调整对公司影响力不大。中国作为全世界最大的工程机械市场，未来5~10年内都将保持高速的发展。

此外，从市场上看，机械替代人工是一个必然的趋势。商品混凝土将逐渐从一线、二线城市，推广到发达地区的三线城市，市场非常广阔。从数据来看，如美国的每百万吨商品混凝土机械使用数量是76台，中国则是21台，差距还很大。

超预期景气引发扩产潮

不过，在这种超预期的行业景气下，盲目投资产能恐有过剩忧虑。

数据显示，2002年以来的8年时间里，中国工程机械行业的销售规模增长了近4倍，从2002年的773亿元到2009年的3100亿，年均增长率约为24.4%。其中，2003年同比增长率高达38%，2007年同比增长37.2%。正是工程机械行业的快速增长和巨大的赚钱效应使得企业一直在加大投资。

这从企业间紧锣密鼓的募资就可见一斑。2009年4月，中联重科披露了非公开发行预案，拟募资55.72亿元，投资大吨位起重机产业化项目。同年7月，中工国际也公告称，公司拟向控股股东中国机械工业集团有限公司非公开发行不超过3600万股，购买其持有的中国工程与农业机械进出口有限公司100%的股权。2009年9月，三一重工公告，证监会有条件审核通过了公司向特定对象发行股份购买资产暨关联交易事宜。同年12月，徐工集团则公告拟募集资金50亿元，投向研发平台扩建项目、大吨位全面起重机等9大项目，且该预案也于今年8月获批。就在昨日 (8月20日)，柳工也正拟融资30亿元，用于产能拓展以及技术研发的投资。

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